凈利繼續(xù)滑坡,工程機械行業(yè)陣痛

凈利繼續(xù)滑坡

4月8日，徐工機械對外公布其2013年業(yè)績財報，該公司去年營業(yè)收入為269.95億元，同比下降百分之16.12；凈利潤則在2012年大幅滑落的基礎上，再次出現(xiàn)較大降幅，同比下滑百分之38.12至15.09億元。

過去一年，徐工機械除了做強全線產(chǎn)品，也試圖在海外市場拓展和全球布局上取得突破。根據(jù)財報，徐工機械目前正通過海外市場前移和海外服務備件網(wǎng)點布局，全球各區(qū)域適應性產(chǎn)品開發(fā)和各類認證，其巴西綜合基地也在去年實現(xiàn)試生產(chǎn)。

徐工機械去年動作頻頻：推進內(nèi)部產(chǎn)能調(diào)劑，整體釋放存量產(chǎn)能。四輪一帶基地建設，液壓閥基地規(guī)劃建設；研究院新址啟用。歐洲采購運營，整合全球供應鏈體系；完成25億元可轉(zhuǎn)債發(fā)行。

但上述諸多努力還是沒能抵住行業(yè)大環(huán)境的沖刷。

徐工機械在其公告中稱，其產(chǎn)品的客戶主要來自基建設施、工程及能源行業(yè)，這些行業(yè)的表現(xiàn)與宏觀經(jīng)濟狀況高度相關，導致產(chǎn)品的需求受到經(jīng)濟周期的影響較大。

根據(jù)財報，在庫存量小幅增加的同時，徐工機械去年的產(chǎn)品銷售量比2012年下滑14.63%，生產(chǎn)量也出現(xiàn)同比百分之12.66的下滑。而由于公司債和銀行借款增加形成的利息支出增加，徐工機械的財務費用同比暴漲百分之118。

目前，這家公司所處的中國機械行業(yè)經(jīng)過十余年的快速發(fā)展后，已進入“紅海”。作為一個投資拉動型的行業(yè)，受固定資產(chǎn)投資增速下滑、下游需求不足、行業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)能過剩的影響，全行業(yè)盈利在去年繼續(xù)出現(xiàn)下降。

行業(yè)陣痛

據(jù)中國機械聯(lián)合會統(tǒng)計，去年機械工業(yè)全年累計實現(xiàn)利潤總額1.41萬億元，比上年增長百分之15.6，增速比上年十余個百分點，比同期主營業(yè)務收入增速高1.8個百分點。但企業(yè)的虧損面達到百分之10.9，比上年上升了0.47個百分點，虧損企業(yè)虧損額增長了百分之15.2。

實際上，一些企業(yè)的訂貨雖然有所增長，但價格依然低迷。中國機械聯(lián)合會的一份統(tǒng)計顯示，去年機械工業(yè)聯(lián)系企業(yè)1~12月累計訂貨額比上年增長百分之10.2，同比增速逐月小幅回升，但在供過于求的壓力下，產(chǎn)品價格持續(xù)低迷，至去年年底，當月價格指數(shù)已連續(xù)25個月低于百分之100。

中國機械工業(yè)聯(lián)合會執(zhí)行副會長蔡惟慈曾表示，在成本上升的壓力下，企業(yè)的主營活動效益上行更加艱難：去年年內(nèi)主營業(yè)務成本同比增速持續(xù)上升且始終高于主營業(yè)務收入增速，受此影響，主營活動利潤率僅為百分之6.57，比2012年下降0.41個百分點。

對于今年的行業(yè)形勢，蔡惟慈認為，宏觀經(jīng)濟環(huán)境形勢的基本趨穩(wěn)走勢和政策環(huán)境保持穩(wěn)定將對機械工業(yè)的發(fā)展形成利好。

根據(jù)2014年《政府工作報告》，2014年財政投向保障性安居工程、農(nóng)業(yè)、重大水利、西部鐵路、節(jié)能環(huán)保、社會事業(yè)等領域。這都為工程機械行業(yè)提供了現(xiàn)實需求，為行業(yè)企穩(wěn)回升奠定了基礎。

徐工機械在預測2014年業(yè)績的時候，也將銷售收入調(diào)高至290億元，同比增長約百分之7.6。

不過，這并不足以讓徐工機械掉以輕心：盡管未來工程機械行業(yè)總體上仍將保持較穩(wěn)健的需求環(huán)境，但從短期來看，工程機械行業(yè)市場的走勢取決于多種因素，一定時期內(nèi)會出現(xiàn)與整體形勢的背離。

目前，機械行業(yè)投資形成的大量產(chǎn)能釋放，行業(yè)面臨產(chǎn)能總量過剩與結(jié)構(gòu)過剩的壓力，而固定資產(chǎn)投資近年來增速的下滑，加上世界經(jīng)濟復蘇的不確定性及貿(mào)易壁壘的存在，工程機械行業(yè)短期內(nèi)仍面臨較大的需求壓力，競爭環(huán)境依舊激烈。

外界的擔憂是，未來如果經(jīng)濟周期下行導致的固定資產(chǎn)投資大幅下降，將對徐工機械的產(chǎn)品需求和盈利能力造成不利影響。此外，如果這家公司不能在各個產(chǎn)品類型中繼續(xù)保持自己的核心競爭力，將面臨市場份額下降的風險。